江西華章漢辰融資擔保集團股份有限公司
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行業資訊丨聚焦兩會 ,兩會金融政策“劃重點”!



全國兩會一向被稱為“春天的約會”,卻在2020年因為疫情的影響挪到了初夏。而十三屆全國人大三次會議的召開,表明我國已經成功戰勝了疫情,全國民生已經進入了正規。在這個特殊的時期,更應該關注兩會金融熱點,了解相關政策信息。今天來對李克強總理的《2020年政府工作報告》“劃重點”,解讀今年的金融政策新動向~


要點一:
穩健的貨幣政策要更加靈活適度

政府報告原文:



“穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年。


要點解讀:

去年政府報告中對貨幣政策指出的要求是“松緊適度”,今年則強調了要“更加靈活適度”。

從18年到現在,中央銀行平均存款準備金率已經由14.9%降至9.4%;從2020年已出臺的政策來看,一季度央行通過降準、再貸款等工具釋放長期流動性約2萬億元,新增人民幣貸款7.1萬億元。

另外,與上一次提到的“廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配”相比,此次報告的表述為“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”。2019年末,廣義貨幣M余額為198.6萬億元,同比增長8.7%;2019年末社會融資規模存量為251.31萬億元,同比增長10.7%;社融規模是一定時期末實體經濟從金融體系獲得的資金余額,今年對貨幣供應量和社融規模提出了更為具體的增速目標。


要點二:
創新直達實體經濟的貨幣政策工具

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政府報告原文:


創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。


要點解讀:

政府工作報告首次提出“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”。

2018年以來,央行結構型貨幣政策工具創新重點傾向于調整信貸結構,疏通貨幣傳導機制,還創設了定向中期借貸便利(TMLF)等定向工具;并在2019年8月進行貸款市場報價利率(LPR)改革,引導貸款利率市場化,降低實體經濟融資成本。

針對實體經濟融資,央行、銀保監會等金融監管機構實施一系列政策,不過仍有中小微企業、個體工商戶的融資獲得感不強,貨幣傳導機制依然需要疏通。

在當前用好降準降息、再貸款再貼現等已有手段基礎上,央行下一步“如何創新直達實體經濟的貨幣政策工具”,讓市場主體特別是中小微企業、個體工商戶有真真切切的感受,值得期待。


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要點三:
大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%

政府報告原文:


鼓勵銀行大幅增加小微企業信用貸、首貸、無還本續貸。大幅拓展政府性融資擔保覆蓋面并明顯降低費率。大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。


要點解讀:

今年政府工作報告對大型商業銀行對小微企業貸款增速要求再上一個臺階。

去年政府工作報告提到,2019年國有大型商業銀行小微企業貸款增長30%以上,國有大型商業銀行小微企業融資成本再降一個百分點。今年對貸款增速要求高于去年,但是對具體的融資成本降低程度未作出具體要求。

銀保監會對銀行小微企業貸款也有“兩增兩控”的目標,“兩增”即單戶授信總額1000萬元以下(含)小微企業貸款同比增速不低于各項貸款同比增速,貸款戶數不低于上年同期水平,“兩控”即合理控制小微企業貸款資產質量水平和貸款綜合成本;突出對小微企業貸款量質并重、可持續增長的監管導向。如果高于40%,并延續2019年53.1%的增幅,對大型商業銀行來說,或許仍要需要努力。



要點四:
更高水平對外開放


政府報告原文:


推進更高水平對外開放,穩住外貿外資基本盤。面對外部環境變化,要堅定不移擴大對外開放,穩定產業鏈供應鏈,以開放促改革促發展。


要點解讀:

上一年的政府工作報告提法是“堅持對外開放的基本國策”,此次報告提出推進更高水平的對外開放。

一方面,今年在報告中突出“外資”,提出“穩住外貿外資基本盤”。在全球經濟受疫情拖累,國際資本市場動蕩之際,中國堅持深化對外開放,各項政策如期落地,也向世界宣告中國資本市場穩定發展,給想要投資中國的全球資本吃下定心丸。

另一方面,今年同樣強調外貿,因為全球需求大幅萎縮,二季度中國經濟受外貿形勢拖累將會比較嚴重。今年的報告中特別強調對外貿企業加大信貸投放、擴大出口信用保險覆蓋面、降低出口合規成本等多項利好,以緩沖外部帶來的沖擊,也給外貿企業帶來更多信心。



要點五:

支持企業擴大債券融資


政府報告原文:


支持企業擴大債券融資。加強監管,防止資金“空轉”套利。金融機構與貸款企業共生共榮,鼓勵銀行合理讓利。為保市場主體,一定要讓中小微企業貸款可獲得性明顯提高,一定要讓綜合融資成本明顯下降。


要點解讀:

政府報告中特別提到了支持企業擴大債券融資,有利于企業合理融資補充經營周轉,使企業能夠對有限的資源進行更高效合理的配置,進一步帶動實體經濟發展。此外,報告也明確指出,防止資金“空轉”套利。

去年以來,加強金融監管的政策措施不斷,各類金融機構的影子信貸產品和杠桿機制成為監管的重點。因此防止資金“空轉”有利于資金進一步流入實體經濟。


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要點六:

改革創業板并試點注冊制


政府報告原文:


推進要素市場化配置改革。推動中小銀行補充資本和完善治理,更好服務中小微企業。改革創業板并試點注冊制。強化保險保障功能。


要點解讀:

政府報告中提到了推進要素市場化配置改革,并強調了改革創業板并試點注冊制。

設立科創板并試點注冊制是2019年資本市場改革工作的重點,并初步探出一條注冊制改革之路。2020年,創業板的改革成為了關鍵詞。中國資本市場進入了由增量改革到推進存量改革的“深水區”。

隨著科創板制度的不斷優化、完善,以及新三板、創業板改革的落地,注冊制的進一步實施,我國多層次資本市場建設將實現更大發展,也將在經濟動能轉換中,為支持服務創新成長型企業、傳統企業升級轉型發揮重要的作用。


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要點七:

強化保險保障功能


政府報告原文:



推進要素市場化配置改革。推動中小銀行補充資本和完善治理,更好服務中小微企業。改革創業板并試點注冊制。強化保險保障功能。


要點解讀:

政府報告中提到,要推進要素市場化配置改革,其中提出“強化保險保障功能”。

新冠疫情使得國家公共衛生治理體系和治理能力的重要性凸顯,其中一個重要體現就是社會風險保障功能是否得到發揮。在抗擊新冠疫情的戰役中,保險行業發揮了重要的作用,例如擴展相關產品保險責任、推出了專屬新冠肺炎保險保障計劃產品、為企業復工復產提供風險保障,但在參與突發公共衛生事件響應、預防等方面,保險上有很大的空間。

在財產保險方面,企財險、營業中斷險的覆蓋面還有待提升。特別是在應對大規模流行性傳染病,以及由此引發的家庭收入損失、大額醫療支出等風險保障上,保險業尚有進一步提升的空間。這些保障缺口既是當前存在的問題,也是保險業發展的潛力和方向。


要點八:

優化民營經濟發展環境


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政府報告原文:


保障民營企業平等獲取生產要素和政策支持,清理廢除與企業性質掛鉤的不合理規定。限期清償政府機構拖欠民營和中小企業款項。構建親清政商關系,促進非公有制經濟健康發展。


要點解讀:

政府報告中特別強調了保障民營企業平等獲取生產要素和政策支持,有利于促進民營企業在獲取融資等方面獲得更加公平的對待。而且,報告中也提出了限期清償政府機構拖欠民營和中小企業款項,將有利于增加政府的公信力與進一步促進民營經濟的良性長久發展??傮w而言,今年將繼續構建親清政商關系,促進非公有制經濟健康發展。



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